创业板将迎来另一个寒冬?
简介
已成立接近18年的创业板,将会迎来另一个转变革。随着其作为主板踏脚石的角色即将会结束,届时创业板便会成为一个独立板块,力主吸引中小型企业在创业板挂牌。可是这一变革有机会让创业板失去了原有吸引力,创业板将失去了光环。 创业板是在1999年11月25日成立,而创业板的出现与当年的科网股热潮有关,当时为了鼓励创新型企业特别是资讯科技行业在香港发展,催生了创业板出现。不过当时有不少在创业板挂牌的上市公司并无具体业务模式,更有可能只有一个网站便上市,可是股价却火速攀升,以网络泡沫来形容当时市况是相当恰当。当科网泡沫,多间创业板企业退市,创业板即时变得沉寂。 在2008年创业板迎来新的春天,这与当年修改了规则,将创业板成为主板的踏脚石,透过简化转主板程序,只要在创业板上市的公司符合条件便可以申请转主板。随着简化了转主板程序,创业板再度获得市场人士关注,毕竟成功转板可以吸引更多机构投资者将资金投放在有关上市企业,变相扩阔了股东基础,从2008年下半年开始,每年最多有14间公司转到主板挂牌。 当然亦有市场人士对当年简化转板程序产生的效果表示质疑,被视为「创业板之父」的鹰君(00041-HK)主席兼董事总经理罗嘉瑞便是其中之一。 创业板要进行变革是有其必要,特别是近年多家在创业板挂牌的新股,股价表现相当波波动,个别上市公司被证监会点名股权高度集中,以及上市公司业绩表现大为走样,个别新股更被指疑试在上市後不久便进行股权易,因此透过提高上市申请门槛,以提升上市公司质素是相当合理,亦容易得到市场人士支持。可是个别修订条款,却未必有利创业板发展。 香港交易所(00388-HK)於上周五宣布就《创业板规则》作出修订,当中包括提高预期上市後市值至1.5亿元以上,以及上市前两个财政年度现金流由合共为2000万元以上,增至3000万元以上等条款进行两个月谘询,是次谘询将於今年8月18日结束。 其实有关建议修订条款现时大部份在创业板挂牌的公司,均已符合预期後上市後预期市值等条款,所以不难过关。 但是修订亦建议取消转板简化程序,将会明显降低企业前往创业板吸引力,因为日後创业板上市公司要申请转板,需要委任保荐人同时要刊发一份接近招股章程的文件,以及由保荐人进行尽职审查,预料届时转主板的费本,与申请在主板挂牌相若,届时还有在创业板挂牌的必要?因为创新型企业,可以考虑在建议设立创新初板或创新主板上市,若是较具质素的上市公司亦可以直接在主板挂牌,届时以力催中小企挂牌的创业板,便会失去吸引力。创业板何去何从,对香港资本市场的发展有深远影响,市场人士要多加关注。
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创业板将迎来另一个寒冬?
简介
上传时间:2017-06-19 16:59
已成立接近18年的创业板,将会迎来另一个转变革。随着其作为主板踏脚石的角色即将会结束,届时创业板便会成为一个独立板块,力主吸引中小型企业在创业板挂牌。可是这一变革有机会让创业板失去了原有吸引力,创业板将失去了光环。 创业板是在1999年11月25日成立,而创业板的出现与当年的科网股热潮有关,当时为了鼓励创新型企业特别是资讯科技行业在香港发展,催生了创业板出现。不过当时有不少在创业板挂牌的上市公司并无具体业务模式,更有可能只有一个网站便上市,可是股价却火速攀升,以网络泡沫来形容当时市况是相当恰当。当科网泡沫,多间创业板企业退市,创业板即时变得沉寂。 在2008年创业板迎来新的春天,这与当年修改了规则,将创业板成为主板的踏脚石,透过简化转主板程序,只要在创业板上市的公司符合条件便可以申请转主板。随着简化了转主板程序,创业板再度获得市场人士关注,毕竟成功转板可以吸引更多机构投资者将资金投放在有关上市企业,变相扩阔了股东基础,从2008年下半年开始,每年最多有14间公司转到主板挂牌。 当然亦有市场人士对当年简化转板程序产生的效果表示质疑,被视为「创业板之父」的鹰君(00041-HK)主席兼董事总经理罗嘉瑞便是其中之一。 创业板要进行变革是有其必要,特别是近年多家在创业板挂牌的新股,股价表现相当波波动,个别上市公司被证监会点名股权高度集中,以及上市公司业绩表现大为走样,个别新股更被指疑试在上市後不久便进行股权易,因此透过提高上市申请门槛,以提升上市公司质素是相当合理,亦容易得到市场人士支持。可是个别修订条款,却未必有利创业板发展。 香港交易所(00388-HK)於上周五宣布就《创业板规则》作出修订,当中包括提高预期上市後市值至1.5亿元以上,以及上市前两个财政年度现金流由合共为2000万元以上,增至3000万元以上等条款进行两个月谘询,是次谘询将於今年8月18日结束。 其实有关建议修订条款现时大部份在创业板挂牌的公司,均已符合预期後上市後预期市值等条款,所以不难过关。 但是修订亦建议取消转板简化程序,将会明显降低企业前往创业板吸引力,因为日後创业板上市公司要申请转板,需要委任保荐人同时要刊发一份接近招股章程的文件,以及由保荐人进行尽职审查,预料届时转主板的费本,与申请在主板挂牌相若,届时还有在创业板挂牌的必要?因为创新型企业,可以考虑在建议设立创新初板或创新主板上市,若是较具质素的上市公司亦可以直接在主板挂牌,届时以力催中小企挂牌的创业板,便会失去吸引力。创业板何去何从,对香港资本市场的发展有深远影响,市场人士要多加关注。