陳元:貨幣看作國家發行股票 可解決高槓桿問題
簡介
中國作為一個貿易順差大的國家,其高槓桿率一直備受關注。國家開發銀行前董事長陳元近日發表題為「貨幣與去槓桿及國際化--伯南克的啟示」的文章,提到中國金融業長期存在的重要問題,是經濟中股權和債權比例失衡,要解決問題應該從根本上考慮貨幣的性質,就是將貨幣看作國家發行的股票。 陳元在其文章指,美國聯儲局前主席伯南克實行的量化寬鬆政策,給了我們啟示,他推行的量寬政策實際上是美聯儲發行的每一元都是一份股權,通過量寬政策發出的資金最後到達政府部門、企業及個人部門,而過程中的每一美元都是國家對這些部門的股權,股權增加自然帶來槓桿下降。陳元認為,中國也可效法,央行所注入的每元人民幣可看作是國家的股權,如果央行按照合理和嚴格的系統,將股權資金配置到相應的地方和行業去,並與債務資金重新組合,很快就能在全社會實現股權和債權平衡,可解決經濟中槓桿率過高及企業經營遇到的各種問題。 陳元又指,寬鬆的貨幣政策不一定會導致通貨膨脹,就像2000年前後銀行大規模放貸,也沒有造成通脹。而且中國的外匯佔款並不是依據央行自身信用而發行,所以外匯佔款可作資本使用,用於基礎設施建設,實現開發性金融的功能。他認為,過去是“泛債務化”,現在則可以借助貨幣政策實現“泛股權化”,通過重新考慮股權債務問題,相信一定能改造企業,而這方法和過去央行用外匯置換企業不良資產同一道理。
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陳元:貨幣看作國家發行股票 可解決高槓桿問題
簡介
上傳時間:2017-11-14 16:16
中國作為一個貿易順差大的國家,其高槓桿率一直備受關注。國家開發銀行前董事長陳元近日發表題為「貨幣與去槓桿及國際化--伯南克的啟示」的文章,提到中國金融業長期存在的重要問題,是經濟中股權和債權比例失衡,要解決問題應該從根本上考慮貨幣的性質,就是將貨幣看作國家發行的股票。 陳元在其文章指,美國聯儲局前主席伯南克實行的量化寬鬆政策,給了我們啟示,他推行的量寬政策實際上是美聯儲發行的每一元都是一份股權,通過量寬政策發出的資金最後到達政府部門、企業及個人部門,而過程中的每一美元都是國家對這些部門的股權,股權增加自然帶來槓桿下降。陳元認為,中國也可效法,央行所注入的每元人民幣可看作是國家的股權,如果央行按照合理和嚴格的系統,將股權資金配置到相應的地方和行業去,並與債務資金重新組合,很快就能在全社會實現股權和債權平衡,可解決經濟中槓桿率過高及企業經營遇到的各種問題。 陳元又指,寬鬆的貨幣政策不一定會導致通貨膨脹,就像2000年前後銀行大規模放貸,也沒有造成通脹。而且中國的外匯佔款並不是依據央行自身信用而發行,所以外匯佔款可作資本使用,用於基礎設施建設,實現開發性金融的功能。他認為,過去是“泛債務化”,現在則可以借助貨幣政策實現“泛股權化”,通過重新考慮股權債務問題,相信一定能改造企業,而這方法和過去央行用外匯置換企業不良資產同一道理。