財華專題 >> 上市公司新角度 >> 復星(00656-HK) 韓同利: 811前已為人民幣貶值「變陣」
復星(00656-HK) 韓同利: 811前已為人民幣貶值「變陣」
簡介
上傳時間: 2016-01-25 18:01
自2015年8月11日匯改以來,在岸人民幣至今累計貶值約5.94%,並引發金融市場大幅波動。復星國際(00656-HK)固定收益首席投資官韓同利接受《香港財華社》專訪時表示,復星於811前早已預判人民幣將要貶值,並作好相應「變陣」。 他分析自2005年上一次人民幣匯改以來,人民幣實質匯率至今已升值了約50%。而2012年至今,雖然內地經濟開始放緩,但期內人民幣兌美元仍然升值了15%,然而大多數貨幣期間是顯著貶值,因此他認為人民幣至少有15%的貶值空間。 既然預判了人民幣勢將貶值,復星亦早作應對措施。 此外,歐美奢侈品牌及歐美汽車生產商也是受牽連行業,全球歐美奢侈品有一半來自中國消費者,人民幣貶值將令其價格更昂貴,減弱中國消費力。 雖然對人民幣貶值未卜先知,但復星國際股價仍然遭人民幣貶值「錯殺」。復星國際(00656-HK)固定收益首席投資官韓同利介紹人民幣貶值對復星的影響。 對於人民幣已進入貶值軌道,他認為人民幣「快貶較慢貶好些」,最好一天之內貶值到位,因為「快貶」後市場對人民幣預期將會由貶值扭轉為升值,資本外逃亦會變為流入。面對資本急速外流,他認為中國需要實施資本管制,不讓資本急速外跑,當實體經濟企穩渡過此難關後,才再放開資本管制。 他又預期,中國經濟需要1、2年的調整期;而美國今年會加息1、2次;歐元和日圓下半年可望轉強。 踏入2016年,復星固定收益部有4大投資策略。復星國際(00656-HK)固定收益首席投資官韓同利介紹,首先是歐洲直接貸款業務,因為歐洲商業銀行資產負債表今年將有所收縮,中小企貸款將會由商業銀行轉向金融市場直接貸款,帶來投資機遇。 第二是中資企業發行的美元債券。 還有新興市場發行的本地貨幣國債,這些國家的10年期國債收益率達15%,還有預期減息將推動債價上揚。最後是日本健康、消費快樂行業,因為預期今年日圓升值,日本股市下挫,提供了價值投資機會;加上復星有嫁接中國動力的能力,將進一步提升日本企業的價值。
財經熱榜