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江南(01366-HK)極力洗脫高度集中 最終徙勞?
簡介
上傳時間: 2017-05-10 19:21
江南集團(01366-HK)會否重新獲納入MSCI環球可投資市場指數?目前仍不得而知,但是不可以忽略公司在過去多年來,解決股權高度集中問題而作出的努力。這不是誇誇其談,而是該公司自2012年9月10日,遭到證監會指出公司出現股權高度集中現象後,終於解決有關問題。 可是若投資者多翻查江南的資料時,便可以發現該公司在2012年4月20日上市,即迄今上市只多於5年,在上市後不足5個月,即被證監會點名指出公司股權高度集中。當時江南的股權集中至哪一個程度?據該公司於9月19日發出的公告,11名股東持有2.98億股,即佔公司已發行股本的19.42%,而兩名主要股東則合共持有78.79%股權,即13名股東合共持有公司已發行股本的98.21%,在街外流通的股份數目為2752.8萬股或1.79%。 為解決股權高度集中問題,江南已先後通過兩次配股,以及透過發行代價股份方式進行收購,以擴大股東數目。 據公司於2015年8月6日發出的公告顯示,以先舊後新方式配股後,大股東芮氏家族的持股比例已降至41.6%,連同時任主席芮福彬的女婿,兼公司執行董事儲輝持有的4.1%股權,即整個芮氏家族在公司持股比例降至不足5成,而公眾股東持股比重已超過50%。 據江南於5月8日發出的公告,指出芮福彬﹑其子芮一平及現任公司主席儲輝,合共持有該公司45.85%股權。 江南努力解決股權高度集中問題,其中一個原因與MSCI指數在去年將該公司剔出MSCI中國指數有關。去年2 月,合共18間上市公司被剔出MSCI中國指數,原因是有關公司曾被證監會點名為出現股權高度集中的公司。若要再次獲得製作MSCI指數的公司垂青,便要符合其要求。 據江南最新公布指出,截至今年3月底時,其自由流通股權佔公司已發行股本的44.5%,而外資納入因子為0.45,自由流通經過整市值為2.52億美元。由於外資納入因子要等於或大過0.15,江南看來已符合一定條件。 可是在本月的季度檢討,江南能否獲納入其中,外界難以預測。 更何況對於投資者而言,江南是否再次獲得MSCI指數垂青屬其次,最重要仍是業績表現如何。該公司截至去年底的業績出現倒退,營業額按年跌0.6%至91.11億元呎人民幣,毛利減少8.4%至13.58億元人民幣,擁有人應佔溢利按年跌24.4%至5.31億元。導致盈利倒退原因,在於銷售及經銷費用﹑行政開支及其他虧損金額均按年增加,特別是行政開支升幅達到30.7%至2.34億元人民幣,若此成本無法控制,未來江南會否再次為投資者交出成績,實屬未知數。唯一慶幸之事,在於末期息維持在0.031元,可是當業績未能翻身,維持股價金額難度只會不斷增加。屆時投資者又應如何評價江南呢?
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