賣二手包包的米蘭站(01150-HK)，下一站是…？
2017年05月26日 19:07
以抨擊股壇著稱的獨立股評人大衛·韋伯(David Webb)，近日公佈了「50隻不可買的港股」名單，以賣二手名牌包出名的米蘭站(01150-HK)也被選入列。有句話說，「包」治百病，沒有什麼煩惱是一個名牌包解決不了的。這筆女人錢按理說好賺，並且來源不絕，那麼為何米蘭站遭到韋伯的唱衰呢？
原來今日的米蘭站可能已物是人非，上月中，八位董事會成員中，兩周內退任三位，包括創始人姚君達和其胞弟。2011年，在尖沙咀以擺地攤起家的姚君達，將米蘭站推上港股主板，公開認購獲得2180倍超購，創造了自己的獅子山下的故事，可如今卻選擇50歲不到就退休，是否表示對業務失去信心呢？
事實上，上市可能本來就不是地攤小子的目標，賣盤套現或許才是。米蘭站僅上市兩年，就傳出第一次賣盤消息，三位買家爭購，可惜最終沒有成功。姚君達沒有放棄，2015年，趁著「港股大時代」的好時機，姚君達趁機連續三日套現，其持股比例從七成降至了五成。截至目前粗略統計，姚君達套現總額已超過5.46億元。
不過，姚君達的套現動作也許有先見之明。香港零售業一年多來遭遇寒冬，米蘭站也受波及，公司截止2016年12月底止上一財年虧損擴大至7282萬元，較2015財年多蝕2418萬元，事實上，米蘭站上市後第二年(2012年)開始已連續虧損5年，除了上市當年(2011年)盈利4796萬元，之後從未逃脫虧損噩運。
見此情況，姚君達通過出售物業和收購其他類型業務以自救。2015年出售九龍一物業，以及收購芳香和護膚產品品牌THANN，今年3月，米蘭站宣佈以現金170萬元收購放貸公司Brenda Enterprises全部股權，希望拓寬收入來源。
值得注意的是，米蘭站從2011年連續在財報中提及，「選擇合適時機決定自家品牌「MS」手袋業務的發展步伐」，然而，6年過去了，卻毫無動靜。反而是護膚品、金融業務方面有新動作，不看蝕錢重負的米蘭站，似乎像急紅了眼的蒼蠅，胡亂衝撞，希望找出一條出路，但未來會否漸漸偏離手袋主業？讓市場存疑。
米蘭站的下一站在何方？市場會否聽信大衛·韋伯的話，對其失去信心呢？
