壯士斷臂 隆成(01225-HK)率先棄傘王
2017年06月28日 17:22
鐵索連舟為何會變成火燒連環船？這便要視乎風向及環境變化。昔日諸葛亮便借助東南風，以火攻在赤壁大敗曹操。今日則有細價股爆發股災，導致昨日多隻細價股合共蒸發480億元。為何說細價股股災是另一場火燒連環船？因為昨日多隻股價暴挫的細價股，原來均在David Webb早前發出的50隻不能投資的港股名單內上榜，而當日公布的股份名單中，原來有個別上市公司有互相持股，所以當某一間上市公司股價下跌，同時另一間上市公司股價同樣向下，自然惹來市場人士對眾上市公司之間發生火燒連環船般事件的質疑。
今早隆成金融(01225-HK)及中國國家文化(00745-HK)均發出公告，指出已在昨日沽出對中國集成(01027-HK)的持股，兩間公司分別錄得2.54億元及2.83億元虧損。為何兩間公司均在昨日沽出原來從事製造雨傘的集成？兩間公司不約而同指出，是因為昨日集成股價極為波動，又指出考慮到集成的市況及成交價可能持續波動，所以決定出售全部集團股份。
事實上昨日集成股價大跌94.2%，隆成及中國國家文化採取壯士斷臂的方式以處理集成的股份，不難理解。可是兩間公司為何要急於沽貨，並且需要因此而錄得逾2億元虧損？看來對集成的信心明顯不足。
為何上市公司會投資在其他上市公司？其實上市公司持有債券及證券投資，屬其庫務管理一部份，可是隆成對集成似乎過分偏愛，因為據隆成在2016年業績公告內指出，截至去年12月底，其持有的集成股份公平值為2.76億元，佔其總資產的11%。而集成在去過一段時間股價波動，因此導致隆成在2016年單就持有該批集成的股份，已錄得1.26億元公平值虧損，亦可以說是導致隆成在2016年業績大幅走樣的原因。
既然持有集成對隆成業績產生如此重大的負面影響，為何仍然可以對集成不離不棄，直至昨日才忍同分手？相信是不少投資者均希望可以將此謎團解開。
不過隆成與集成之間的關係，相信在短期內難以完全分離，畢竟隆成旗下的貝格隆證券，是持有最多集成街貨的證券行，截至6月27日為止，由貝格隆持有的集成股份佔整體股份比例達到9.73%。
就算母公司已沽清手上持股，相信貝格隆仍然持有相當高比例的集成股份。既然如此，隆成與集成之間的關係，又豈可以在短期內結束？
