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周大福(01929.HK)去年股東應佔溢利勁升逾1倍,疫情陰霾已經度過?

2021年06月09日 12:55

周大福公佈至2021年3月31日止年度全年業績。期內,周大福交出了一份不錯的成績單,營業額升約24%至701.6億港元,較兩年前的同期上升5%;毛利為200.74億元,同比增加約24.7%;股東應佔溢利60.26億元,按年增加107.7%;每股盈利0.6元,派末期息0.24元,按年增長1倍。

周大福中國內地董事總經理陳世昌說,有信心今個財年在內地淨開店不少於700個零售店,會在一、二線城市尋找商機,亦會借助加盟商滲透三、四線城市。

陳世昌表示,4至5月內地同店銷售按年增長逾40%,預計上半財年的同店銷售將按年升30%或以上,但由於基數較高,預計今個財年的同店銷售增長可能會回落至單位數,全年內地營業額增長或介乎15%至16%。

疫情對周大福的影響仍存在,內地方面錄得強勁增長,而港澳地區的銷售仍較為低迷。同店銷售方面,中國內地按年增長31.9%,而香港及澳門則下降41.3%。然而,由於本地消費復甦,同店銷售於2021財政年度第4季度上升31.2%。

在香港市場,集團於2021財政年度整合零售網絡,淨關閉5個零售點,主要位於尖沙咀及銅鑼灣等遊客區。在其他市場,集團在中國內地的海南開設5個免稅零售點,並在其他地點淨關閉5個零售點。

公司執行董事鄭志剛說,雖然港澳業務面對重重挑戰,但相信在中國雙循環政策帶動下,珠寶行業可受惠國內消費增長,對中國消費市場中長線前景樂觀,未來會更專注中國業務發展。

公司業績勝過預期。摩根士丹利發表研究報告首予周大福「增持」評級,目標價17元,相當於未來12個月預測市盈率23倍,建基於內地珠寶市場結構增長展望。報告表示,周大福潛在短期催化劑,包括在港府消費券計劃下本地奢侈消費增長;以及香港與內地復關。

大摩料周大福2021財年收入按年升15%,2021財年下半年收入料按年大升49%,主因內地疫情放緩後消費復甦;另在低基數及缺乏旅客下,港澳市場收入料溫和按年下滑2%。

大和證券將公司2022-23財年每股盈測升20至21%,以反映內地銷售點擴張加快,重申「買入」評級,目標價由13.7元升至16.5元。

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