中國電信籌備14年回歸A股！定價4.53元，分析師怎麼看？

今年3月9日，中國電信公告宣佈將申請A股發行並在上海證券交易所主機板上市。這意味著，醞釀了長達14年之久回歸A股的中國電信，從正式宣佈到確定上市，僅用時5個月。

8月6日，中國電信公告稱，完成A股首次發行的初步詢價，發行價格為4.53元/股，對應的2020年攤薄後市盈率為20.18倍。預計募集資金淨額467億元，最高募集537億元。

中國電信表示，本次發行價格4.53元/股對應的2020年攤薄後市盈率低於同行業上市公司二級市場平均市盈率，低於中證指數有限公司發佈的行業最近一個月平均靜態市盈率。

中電信重申，A股上市後3年內，派息比率將由2021年度的不少於60%，逐步提升至70%以上；並調整派息安排，自2022年起宣派中期股息。

對於在A股市場上市每股發行價，遠高過香港本週四收市價2.93港元。對此，六福金融經濟師黃威認為，該發行價較高，首先對港股溢價超高，另外以2021年預期盈利來看，即使派息比率提到70%，股息率也僅4%左右。然而去年派息比率為40%，預計今年也不會立馬提到70%，因此預計今年股息率在3%左右。

管理層未有正面回應對股價後市的看法，只表示公司對今次A股上市充滿信心，亦將努力維護廣大投資者利益。

董事長柯瑞文在網上投資者交流會透露，上半年公司收入利潤均實現雙位數增長，增速創新高。他說，公司將以A股上市為契機，進一步整合資源，構建生態合作，強化戰略協同，提升運營服務能力等。柯瑞文表示，展望未來3年，公司科技及人才創新明顯增強，業務結構進一步優化，產業數字化收入佔比逐年提升。