中国电信筹备14年回归A股！定价4.53元，分析师怎麽看？

今年3月9日，中国电信公告宣布将申请A股发行并在上海证券交易所主机板上市。这意味着，酝酿了长达14年之久回归A股的中国电信，从正式宣布到确定上市，仅用时5个月。

8月6日，中国电信公告称，完成A股首次发行的初步询价，发行价格为4.53元/股，对应的2020年摊薄後市盈率为20.18倍。预计募集资金净额467亿元，最高募集537亿元。

中国电信表示，本次发行价格4.53元/股对应的2020年摊薄後市盈率低於同行业上市公司二级市场平均市盈率，低於中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。

中电信重申，A股上市後3年内，派息比率将由2021年度的不少於60%，逐步提升至70%以上；并调整派息安排，自2022年起宣派中期股息。

对於在A股市场上市每股发行价，远高过香港本周四收市价2.93港元。对此，六福金融经济师黄威认为，该发行价较高，首先对港股溢价超高，另外以2021年预期盈利来看，即使派息比率提到70%，股息率也仅4%左右。然而去年派息比率为40%，预计今年也不会立马提到70%，因此预计今年股息率在3%左右。

管理层未有正面回应对股价後市的看法，只表示公司对今次A股上市充满信心，亦将努力维护广大投资者利益。

董事长柯瑞文在网上投资者交流会透露，上半年公司收入利润均实现双位数增长，增速创新高。他说，公司将以A股上市为契机，进一步整合资源，构建生态合作，强化战略协同，提升运营服务能力等。柯瑞文表示，展望未来3年，公司科技及人才创新明显增强，业务结构进一步优化，产业数字化收入占比逐年提升。