投資學堂0917：睇引伸波幅時有甚麼需要注意?

2021年09月17日 12:00 赞好

引伸波幅不是歷史波幅。引伸波幅是前瞻性的，是市場對相關資產價格波動的預期。歷史波幅可以從相關資產價格過去的變動計算出來。至於引伸波幅則是利用期權定價公式，從期權市價反向推算出來。而窩輪發行商會根據相關上市及場外交易期權的引伸波幅、相關資產價格的歷史波幅，以及發行人的市場預期及發行有關窩輪的費用等，決定窩輪引伸波幅的水平。即使是條款相近的窩輪，引伸波幅都可能會有所分別。引伸波幅只反映市場對相關資產價格波動的預期，而非方向。我們可以比較不同窩輪的引伸波幅，以分高低。然而，怎樣算高？怎樣算低？卻沒有一個標準。引伸波幅較低的窩輪並不代表一定適合你。另外，所謂事出必有因，窩輪引伸波幅是高定低，總有其原因，是否合理才最重要。在揀選窩輪時，緊記時刻評估：究竟較高的引伸波幅是否合理？價格便宜的窩輪又是否可取？最後，引伸波幅只是影響窩輪定價的其中一個因素而已，投資者不宜只著眼引伸波幅的高低，而忽略其他因素，尤其是相關資產價格的走勢。