【杜兰说AI】SpaceX:史上最大IPO要来了？
2026年05月05日 13:00
史上最大的一笔“太空买卖”可能要来了！
就在最近，马斯克旗下的SpaceX被人爆料说，已经向美国证监会秘密递交了IPO申请，目标估值1.75万亿美元，融资规模最高可能达到800亿美元。
1.75万亿美元是什麽概念？这比现在全球市值最高的苹果公司还要高出一大截，直接能冲进全球上市公司市值榜的前五名。如果真成了，这将是人类历史上规模最大的一次IPO，把之前沙特阿美290亿美元的纪录甩开好几条街。
你说这SpaceX不是一直说不上市吗？马斯克以前可是信誓旦旦地说，在火箭能定期飞往火星之前，公司绝不公开挂牌。怎麽现在突然就“真香”了？
其实这事儿早就有苗头了。你看去年年底，SpaceX内部股票定价还是每股421美元，对应估值8000亿美元。这才过了几个月，估值就翻了一倍多，直接冲着1.75万亿美元去了。更关键的是，今年2月，SpaceX还跟马斯克自己的人工智能公司xAI完成了合并，合并後的估值是1.25万亿美元。这一系列操作，明显就是在为上市铺路。
这个xAI，原本是马斯克为了对抗OpenAI创立的人工智能公司，Grok就是他们家的。但xAI目前还处於严重“烧钱”的阶段，每月消耗约10亿美元，去年收入却只有2亿多美元，最近联合创始人，除了马斯克，全都跑了。把它并入SpaceX，外界认为是马斯克在给他的AI梦想寻找一个强大的“现金奶牛”。
那问题来了，SpaceX凭什麽值这麽多钱？它到底靠什麽赚钱？
我跟你说，SpaceX现在手里有两张王牌。第一张是星链，Starlink，这是它真正的“现金牛”。截至今年3月，星链已经发射了超过1万颗卫星，在全球低轨卫星互联网市场的占有率超过85%，几乎是垄断地位。2025年，星链的营收突破了100亿美元，占了SpaceX总营收的大头。而且这业务还在快速增长，用户数已经超过800万。
第二张王牌是政府合同和商业发射。自从NASA的航天飞机项目2011年结束以後，SpaceX就成了美国政府最大的发射合作夥伴。光是跟NASA、美国空军这些机构的合同，累计收入就超过了244亿美元。2025年一年，SpaceX就完成了165次轨道发射，在全球商业航天发射市场的占有率超过80%。
所以你看，SpaceX不是那种只会烧钱讲故事的科技公司，它是真赚钱。2025年，公司营收在150亿到160亿美元之间，实现了80亿美元的利润，利润率相当可观。
那既然这麽赚钱，为什麽还要上市？融这麽多钱打算干嘛？
这就是最有意思的地方了。有知情人士透露，这次IPO募集的资金，主要会投向两个听起来像科幻小说一样的项目。
第一个是在太空建设AI数据中心。马斯克认为，人工智能竞争的下一个前沿在太空。地面上的数据中心面临土地、电力、冷却成本高昂的问题，光是电费就占运营成本的20%到30%。而在太空中，可以利用太阳能，还没有地价问题。SpaceX计划部署多达100万颗卫星，打造一个轨道上的AI计算网络。
第二个是推进月球基地Alpha计划。这不仅是科研项目，更是为未来的火星殖民做技术验证和备份。星舰火箭要实现高频次发射，把人员和物资送到月球，建立永久基地。
这两个项目，每一个都是烧钱的无底洞。光靠SpaceX现在的盈利，根本撑不起来。所以上市融资，就成了必然选择。
但这事儿就一定能成吗？其实不一定。乔治城大学的金融学教授（後期标注不用读：Reena Aggarwal）就说，现在市场环境并不乐观。受美伊冲突和油价飙升的影响，美股波动剧烈，纳斯达克指数刚刚经历了近一年来最大的单周跌幅。即便SpaceX基本面再好，如果市场情绪转向，IPO也可能折戟。
而且，这次上市据说还有一个有意思的插曲。亿万富翁、华尔街对冲基金经理比尔·阿克曼之前还给马斯克提过一个大胆的方案：跳过传统投行，用他发明的SPARC（读作谐音:斯巴尔克）（後期标注不用读：特殊目的收购权利公司）工具上市，并且向特斯拉股东派发优先认购权。这样既能省下数千万美元的承销费，又能让特斯拉的支持者分享SpaceX的成长红利。不过从目前的消息看，SpaceX还是选择了传统路线，找了美国银行、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利这五大投行当主承销商。
所以你看，SpaceX这次IPO，不仅仅是一次简单的上市，更是一场关於未来科技方向的豪赌。它赌的是太空经济的爆发，赌的是AI与航天融合的新时代。
如果SpaceX真的以1.75万亿美元的市值上市，马斯克将成为人类历史上第一个同时执掌两家万亿美元级上市公司的企业家，另一家是特斯拉。他的身家将接近8400亿美元，稳坐全球首富宝座。
但更关键的问题是：当一家公司的估值，已经超越了绝大多数国家的GDP时，它承载的还仅仅是商业梦想吗？还是说，它正在勾勒人类下一个百年？
我是杜兰，和我一起，在AI时代保持进化，看清未来。
就在最近，马斯克旗下的SpaceX被人爆料说，已经向美国证监会秘密递交了IPO申请，目标估值1.75万亿美元，融资规模最高可能达到800亿美元。
1.75万亿美元是什麽概念？这比现在全球市值最高的苹果公司还要高出一大截，直接能冲进全球上市公司市值榜的前五名。如果真成了，这将是人类历史上规模最大的一次IPO，把之前沙特阿美290亿美元的纪录甩开好几条街。
你说这SpaceX不是一直说不上市吗？马斯克以前可是信誓旦旦地说，在火箭能定期飞往火星之前，公司绝不公开挂牌。怎麽现在突然就“真香”了？
其实这事儿早就有苗头了。你看去年年底，SpaceX内部股票定价还是每股421美元，对应估值8000亿美元。这才过了几个月，估值就翻了一倍多，直接冲着1.75万亿美元去了。更关键的是，今年2月，SpaceX还跟马斯克自己的人工智能公司xAI完成了合并，合并後的估值是1.25万亿美元。这一系列操作，明显就是在为上市铺路。
这个xAI，原本是马斯克为了对抗OpenAI创立的人工智能公司，Grok就是他们家的。但xAI目前还处於严重“烧钱”的阶段，每月消耗约10亿美元，去年收入却只有2亿多美元，最近联合创始人，除了马斯克，全都跑了。把它并入SpaceX，外界认为是马斯克在给他的AI梦想寻找一个强大的“现金奶牛”。
那问题来了，SpaceX凭什麽值这麽多钱？它到底靠什麽赚钱？
我跟你说，SpaceX现在手里有两张王牌。第一张是星链，Starlink，这是它真正的“现金牛”。截至今年3月，星链已经发射了超过1万颗卫星，在全球低轨卫星互联网市场的占有率超过85%，几乎是垄断地位。2025年，星链的营收突破了100亿美元，占了SpaceX总营收的大头。而且这业务还在快速增长，用户数已经超过800万。
第二张王牌是政府合同和商业发射。自从NASA的航天飞机项目2011年结束以後，SpaceX就成了美国政府最大的发射合作夥伴。光是跟NASA、美国空军这些机构的合同，累计收入就超过了244亿美元。2025年一年，SpaceX就完成了165次轨道发射，在全球商业航天发射市场的占有率超过80%。
所以你看，SpaceX不是那种只会烧钱讲故事的科技公司，它是真赚钱。2025年，公司营收在150亿到160亿美元之间，实现了80亿美元的利润，利润率相当可观。
那既然这麽赚钱，为什麽还要上市？融这麽多钱打算干嘛？
这就是最有意思的地方了。有知情人士透露，这次IPO募集的资金，主要会投向两个听起来像科幻小说一样的项目。
第一个是在太空建设AI数据中心。马斯克认为，人工智能竞争的下一个前沿在太空。地面上的数据中心面临土地、电力、冷却成本高昂的问题，光是电费就占运营成本的20%到30%。而在太空中，可以利用太阳能，还没有地价问题。SpaceX计划部署多达100万颗卫星，打造一个轨道上的AI计算网络。
第二个是推进月球基地Alpha计划。这不仅是科研项目，更是为未来的火星殖民做技术验证和备份。星舰火箭要实现高频次发射，把人员和物资送到月球，建立永久基地。
这两个项目，每一个都是烧钱的无底洞。光靠SpaceX现在的盈利，根本撑不起来。所以上市融资，就成了必然选择。
但这事儿就一定能成吗？其实不一定。乔治城大学的金融学教授（後期标注不用读：Reena Aggarwal）就说，现在市场环境并不乐观。受美伊冲突和油价飙升的影响，美股波动剧烈，纳斯达克指数刚刚经历了近一年来最大的单周跌幅。即便SpaceX基本面再好，如果市场情绪转向，IPO也可能折戟。
而且，这次上市据说还有一个有意思的插曲。亿万富翁、华尔街对冲基金经理比尔·阿克曼之前还给马斯克提过一个大胆的方案：跳过传统投行，用他发明的SPARC（读作谐音:斯巴尔克）（後期标注不用读：特殊目的收购权利公司）工具上市，并且向特斯拉股东派发优先认购权。这样既能省下数千万美元的承销费，又能让特斯拉的支持者分享SpaceX的成长红利。不过从目前的消息看，SpaceX还是选择了传统路线，找了美国银行、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利这五大投行当主承销商。
所以你看，SpaceX这次IPO，不仅仅是一次简单的上市，更是一场关於未来科技方向的豪赌。它赌的是太空经济的爆发，赌的是AI与航天融合的新时代。
如果SpaceX真的以1.75万亿美元的市值上市，马斯克将成为人类历史上第一个同时执掌两家万亿美元级上市公司的企业家，另一家是特斯拉。他的身家将接近8400亿美元，稳坐全球首富宝座。
但更关键的问题是：当一家公司的估值，已经超越了绝大多数国家的GDP时，它承载的还仅仅是商业梦想吗？还是说，它正在勾勒人类下一个百年？
我是杜兰，和我一起，在AI时代保持进化，看清未来。