和蒙牛再度狭路相逢？伊利当大股东的优然牧业在港招股
2021年06月07日 19:01
奶源股优然牧业今日起至6月10日在港招股，截至今日中午12时，孖展约12.28亿元，相当於公开发售部分超购约0.98倍。此次优然牧业计划发售约7.15亿股，招股价介乎6.98元至8.66港元，一手1000股，入场费约为8747元，集资最多约62亿港元。联席保荐人为瑞信丶华泰。
说到优然牧业就不得不提到它的大股东伊利集团。优然牧业成立於1984年，它曾是伊利旗下全资附属公司，直至2015年将业务从伊利分拆出来运营。优然牧业主要收入来自原料奶和反刍动物养殖系统化解决方案，目前伊利是优然牧业最大的客户以及大股东。
在内地市场上，伊利和蒙牛的竞争可谓无人不知丶无人不晓，而优然牧业即将上市，也意味着伊利和蒙牛这两大乳业巨头的竞争延烧到了香港资本市场。
其实，蒙牛在香港资本市场也早有部署。在2017年初，蒙牛乳业以每股1.94港元的价格，收购16.7%的现代牧业股份。此交易完成後，蒙牛持股将增加至39.9%，成为现代牧业最大单一股东。
在取得现代牧业绝对的控股权後，蒙牛在2019年一举帮助中国圣牧成功实现扭亏为盈，之後将国内又一大奶源股中国圣牧彻底收入囊中。
去年7月28日晚间，中国圣牧公告称，蒙牛乳业认购中国圣牧12亿股，成为单一大股东。受蒙牛入主消息刺激，当天中国圣牧29日盘中一度大涨超140%！
再看优然牧业，它过去几年中的财务表现很理想。公司2018年至2020年综合毛利率呈现逐年上升的趋势，分别为24.4%丶24.6%及30.6%，主要是原料奶业务带动了综合毛利率的增长。
面对有伊利背後加持且基本面持续向好的优然牧业，以及有蒙牛作为大股东的现代牧业和中国圣牧，你会作出怎样的投资选择？
