丽新发展集资的背後 是林建岳VS余卓儿吗？

商人林建岳旗下丽新系的丽新发展宣布发行新股引入维权基金股东Argyle Street Management，同时进行2供1的供股计划，合共集资超过16亿元。完成後，公众持股量将恢复至25%。

不过，丽新发展争取公众持股量回复至正常水平的目的，背後有一个故事，就是回应由厂佬出身，现在动辄豪掷百亿投资地产的亿京创办人余卓儿，他近期增持丽新发展的行动。余卓儿自2016年6月起，首次申报持有丽展超过5%起，其後一路增持，令其公众持股量不足25%，余卓儿近日一再度斥资近3800万元增持丽新发展股份，持股增至26.47%，计入林建岳与其相关人士持有约56.27%，即公众持股量不足18%，据上市规则，一旦公众持股跌穿15%便立即需要停牌，以昨日收市价计，余卓儿只需再投入约1亿元增持，丽展便需要强制停牌。

基於目下形势，丽新发展今次配股与供股建议，被金融界朋友形容是司马昭之心。

丽新发展这一棋局会胜出吗？丽新发展供股价为3.43元，不过计及配股交易的摊薄效应，每股股份理论除权价应为5.61元，因此供股价较理论除权价折让为38.9%。此外计及配股摊薄效应，供股价较每股资产净值折让约87.8%。供股价有大折让，余卓儿会放弃供股吗？大家拭目以待。

余卓儿逼迫丽新系停牌已有「前科」，除丽展外，他亦持有其他丽新系上市公司股份，其中在2017年9月至2019年，多次增持丽国、丰德丽及丽丰控股股权，至今分别持有上述3家上市公司约29.41%、9.99%及9.99%股权，以昨日收市价计，持股市值分别约5.8亿、1.03亿及2.07亿元。

在2019年9月18日，余卓儿在一连串增持丽新系行动中，令丰德丽公众持股量低於15%并被勒令停牌，最终余卓儿约一周後沽出少量股权，令其持股量降至低於10%，不再被列为主要股东并重新计入公众持股，公众持股量恢复至25%，丰德丽才得以复牌。