【大行观察】元宇宙风潮刮进内陆 汇丰推荐两大内容概念股
2021年11月25日 18:05
今年10月Facebook宣布易名Meta，并计划在社媒基础上全面融入元宇宙元素。不过，相比社媒平台，游戏行业更可能是元宇宙最大的得益者。汇丰发表游戏及媒体行业报告，直指内地游戏商无论在视频及营销场景的应用已初具规模，首选完美世界（002624.CN）及芒果超媒（300413.CN）两只元宇宙内容股。
事实上，游戏本身已有虚拟场景和虚拟人物形象，很自然成为元宇宙最广泛应用之一，由於元宇宙为数位化生活提供无限延伸，可以提供新的商业模式，一般认为将为媒体和互联网领域带来人机互动（HCI）和用家生成内容（UGC）等身历其境般的体验。
汇丰报告列出多项具有元宇宙商机的领域，包括云游戏丶虚拟实境（VR）丶游戏社区及游戏类型，这些领域相互相都有交集。简言之，元宇宙可以应用於视频，行销和社交场景，例如在直播电商丶互动视频等中使用虚拟图示（virtual icons）等元宇宙元素。
据中新游戏研究（CNG）预计，中国云游戏明年或增长至40亿元（人民币．下同）的市场规模，另据Newzoo预测，到2023年，全球云游戏市场规模将达49亿美元，为2020年的30倍，反映增长空间非常巨大。
元宇宙为加强亲历其境及互动的体验，游戏装备需要更强的计算能力，云游戏是解决这一技术的关键，但挑战在於如何将云游戏的计算转移到云伺服器上，使用户能够通过行动装置体验3A级别的游戏大作，降低对终端设备的需求。
随着更多国产主机游戏走向云端，主机服务将有很大市场需求。根据CNG数据显示，内地主机游戏占整体游戏比例只有1.9%，而据Newzoo数据，在中国游戏市场的份额远低於28%的世界平均水平。
此外，作为元宇宙的关键切入点，VR游戏将为玩家提供深度的亲身体验。根据Statista数据，今年全球VR游戏收入将达到11亿美元。至於内地VR游戏，按游戏工委官网资料，2019年中国VR游戏市场规模达到26.7亿元，拥有830万游戏玩家。汇丰据此估计，到2025年，中国VR游戏内容市场规模将超过150亿元，相当於2019年至25年间年复合增长率为35%。
游戏社区方面，正如游戏平台先行者Roblox让玩家自行厘订虚拟身份，并提供内容创作空间和由此构建的虚拟经济系统。最後，通过开放世界Open World丶沙盒及模拟游戏的开发，提供不同种类免费逼真的体验。
事实上，今年初获腾讯注资逾5亿美元的Roblox，被认为是元宇宙界最典型的代表，Roblox开发的多人在线的网络游戏，其内部生态系统涵盖了元界的许多关键要素，包括虚拟身份，内容多样性和经济系统。
一方面，玩家可以在Roblox用户端中体验开发人员创建的各种游戏内容，另方面，开发人员也可以通过Roblox的创意平台Roblox Studio创建和开发游戏，并获得Robux甚至现金奖励。Roblox Studio为平台使用者提供完全免费的访问，其程式设计语言被封装和模组化，以减少制作游戏时程式设计的障碍。例如，Roblox在侠盗猎车手（GTA）游戏中创建了一个虚拟城市，具有大量细节和高度的自由度。除了主要故事之外，玩家还可以探索城市中的细节，并参与支线故事。截至去年这款GTA游戏已售出超过1.4亿份。
根据头豹研究所（Leadleo）预测，至2025年，中国虚拟图示产业将扩展到超过40亿元，当中芒果超媒在虚拟主机（virtual hosts），VR视频和NFT收藏等均处於有利的竞争地位。蓝色光标（300058.CN）通过虚拟扩展营销业务主机，天下秀（600556.CN）推出元宇宙社交软体 Honnverse。
不过，汇丰报告指在元宇宙内容方面，该行锺情於完美世界及芒果超媒两只概念股。完美世界在VR游戏丶游戏引擎和开放世界游戏中占有一席之地，对拥抱元宇宙商机当无太大难度，予其目标价23.8元及「买入」评级。
芒果超媒则以其综艺节目丶影视节目资源及技术优势等丰富的互联网视频，配合虚拟主机和已经面世的NFT产品，公司正构建一个元宇宙生态系统，予其目标价85.8元及「买入」评级。
