新的一年注定是场硬仗
2021年12月30日 09:59
2021年是波动的一年。变种新冠病毒Omicron出现丶联储局鹰派加息丶中美关系丶中央持续整顿，由互联网到教育，各个行业均受监管风险笼罩，港股一度破底丶美股却不断反覆破顶。种种迹象显示，动荡的投资环境，很大机会在2022年持续。
新的一年注定是场硬仗，我们要做的，是寻找应对的方法。
即将到2022年，市场普遍预计中港股市走势将改善，并有望反弹。当中主要原因包括：（1）估值较外围吸引丶（2）资金料逐渐消化各行业负面消息丶（3）内地货币政策或放松。
港股有机会反弹之外，由於整个外围资产在流动性收紧下，亦点出价值股或将跑赢成长股的一大主题。盈利状况通常较稳定，又有一定股息，防守力较高，故较能应对流动性收紧下，股市随时引发的潜在波动。另一方面，银行等部分价值股较受惠息口上升，只要经济大环境表现稳定，这些价值股有望受到资金追捧。
以资产类别划分的话，股票表现将跑赢债券，皆因除了内地等少数国家外，各个主要国家央行货币政策由松转紧已无悬念，不利债券走势，且经过连年放水後，债券本身息口亦未算吸引，当货币政策出现转向，债券走势将受影响。
至於市场表现上，相对港股，预计2022年A股表现有机会更佳，因为其对中美角力的敏感度较低，不象港股般成中美磨心，又可能受美国加息因素影响，而且後者较多中小型股份，对经济周期的敏感度较高，若内地货币政策放松并使经济动力增强，A股表现料胜一筹。
