投资学堂0405：怎样判断为熊市?
2022年04月05日 12:00
今集讲熊市 又称作「空头市场」，是指持续多年的大跌市。同样 熊市也分作3期，「熊一」调整现警号 「熊一」与「牛一」相反，於「熊一」市况内，市场都认为是次跌浪都应该只是牛市的调整，这方面是基於投资者向上的憧憬并未破灭，亦是市场最考验炒家功夫的一个临界点。加上，熊市第一期出现在市场投资气氛最高涨的情形下，当时市场绝对乐观，投资者对後市完全没有戒心，相信大市将会继续大幅再升。正当所有投资者疯狂沉迷於股市的上升之际，先知先觉的醒目资金已开始撤离市场，而且当时市场的交投虽然仍十分炽热，通常，熊市的第一期可说是「出货期」，当大市再创新高，而成交却没法同步创出新纪录之时，大跌便会随时出现。而「熊二」与「牛二」相反，经过一连串的沽压後，市场认为牛市其实未过去，市场乐观情绪「死灰复燃」。但唯一分别的是，各公司的盈利其实已经有迹象转差，随着资产价格向上但盈利向下，估值又再上升，另一个跌势正逐步酝酿。「熊二」的反弹浪可能持续数星期至数个月之久，在经历这种短暂乐观过後，投资者发现各公司盈利或实际经济都在收缩中，如公司业绩倒退丶财政困难丶停牌清盘等消息接二连三地出现，整个经济陷入极度不景气中。 在熊市第三期中，大市持续下跌，但跌势并没有加剧，俗称「阴跌」。整个「熊三」历时约半年至一年，但跌幅是整个熊市最大最急的，跌幅有可能达40% - 70％。但有远见的投资者已开始有耐性地作出选择性吸纳，市场这时正处於黎明前最黑暗的时刻。
