2022年05月30日 13:59
如打算投资债券，除了考虑买入价和票面息率，还要参考债券孳息率以比较不同债券的回报水平。如果发债条款及信贷评级均大致相若，则孳息率愈高，债券的潜在投资价值也愈高。下一步是仔细比较买入价及票面息率，从而选出最值得投资的债券。债券的实际孳息率取决於其认购价或买入价，因此可能高於或低於票面息率。目前常用的债券孳息率指标有三种，分别为现时孳息率（current yield）丶到期孳息率（yield to maturity）和至通知赎回时孳息率（yield to call）。
现时孳息率（current yield）── 即按年平均回报率，计算方法是将债券现时的年度票面息除以债券价格。
到期孳息率（yield to maturity）── 预计持有债券至到期日所得到的回报率，通常以每年回报率的形式表达。
至通知赎回时孳息率（yield to call）── 由开始持有债券起计，直至接获赎回通知为止的回报率，只适用於被提早赎回的债券。
孳息率才是投资债券实际的回报率，即使债券的票面息很高，其孳息率（即实际回报率）却未必高，两者不可混淆。