投资学堂0615：防御型资产避风港有哪些？
2022年06月15日 13:06
防御型的资产类别包括：
1. 防御型股票：主要产业包括公用事业丶必需消费品丶医疗保健丶电信服务
2. 现金丶现金等价物：主要为短期债券丶短期票据
3. 高品质的债券：公债丶抗通膨债丶高评等的公司债
防御型股票也被称为非周期性股票，意思是在经济周期的各个阶段获利都能保持稳定，主要产业包括：公用事业丶必需消费品丶医疗保健丶电信服务丶不动产…等行业。这些产业即使空头时期依然有相对稳定的盈馀。要注意的是，并非所有这些产业的公司都属於防御型股票，一般来说防御型投资会选择其中规模大且稳健的大型股丶蓝筹股。
现金等价物指的是短期内(一般指3个月内或更短时间)可变现的流动资产，例如短期债券丶货币市场基金等。现金类资产不易受景气影响，也有利息收入。但现金类资产的报酬也相当微薄，抗通膨能力相对薄弱丶易受通膨侵蚀购买力。
保守型的债券，通常是指市场较为成熟的债券，像是美国公债丶抗通膨债，或者其他高品质债券。这类型债券配息稳定，且几乎无违约风险，但同样可能有通膨风险，受利率影响也较大。不过由於在股市空头时期利率大多不会上升 (高度通膨的市场也许例外)，甚至是利率下降，这十分有利於中长天期债券的表现，呈现与股市相对负相关的走势(股市跌丶公债涨)。要注意的是，高收益债或者一部分中低品质公司债，在经济较差丶资金紧缩的时期，很可能有较高机率的违约风险，付不出利息和本金，这类型的债券并不属於保守型的债券。
