投资学堂0620：投资防御型资产丶产业，有何利弊？
2022年06月20日 13:16
投资时防御型产业，有一些优点丶缺点要注意。
防御型资产的优点：
1. 减少投资组合的波动性，空头时期价格波动相对有保护效果
2. 空头时期依然能提供稳定的收入来源(股息丶利息)
投资组合里加入防御型股票或防御型资产，可以减少投资组合的波动性，在经济衰退期间就能保护资产免受进一步的损失。另外，防御型公司通常会提供股息收益，是投资组合中一个有吸引力的金融商品。
防御型产业的缺点：
1. 牛市时普遍表现不佳
2. 通常这类产业并没有高成长性
在经济动荡期间，投资者尝试保护自己的资产免受贬值的损害，其中表现最差的资产类别是周期性股票，即与当地经济相关性很强的股票。然而，防御型股票通常因其非周期性特质在市场崩溃期间表现超过整体股票市场。
解释防御型股票在经济动荡期间倾向表现超过其他类型股票的一种有效方式是，将防御型股票在此期间的表现与更为广泛的股票市场表现进行比较。在美国股市交易的防御型股票需要与美国基准股指进行比较，例如道琼斯工业平均指数丶标普500指数或者纳斯达克100指数。以下是标普500指数在2008/09年金融危机期间的表现。我们可以清楚地看到，美国股市整体经历了剧烈的下跌。标普500指数成份股很大一部分是周期性股票，而这些个股在金融危机期间遭受了巨大损失，最终导致了标普500指数的下跌。
反之，生物制药公司吉利德科学则设法度过了金融危机期，并且在度过金融危机後股价与之前几乎持平。吉利德股价的迅速上行丶以及随後的迅速下跌和盘整导其股价比大多数周期性股票的表现更好。直觉上这一现象是合理的：无论经济处於什麽阶段，消费者对医疗保健和药品治疗的需求都不会改变。就此而言，生物制药和医疗保健行业的个股具有逆周期特性，因此属於防御型股票。
