今日IPO 大模型第三股之争！阶跃星辰 VS 月之暗面，谁能突围

AI 大模型赛道热度不减，有 “AI 六小虎” 之称的阶跃星辰，正加速筹备港股 IPO，计划募资约 5 亿美元，有望成为继智谱 AI、Minimax 之后，中国大模型 “第三股”。
目前公司 IPO 已进入关键阶段，最快上半年递表，最新 Pre-IPO 轮融资估值持续攀升，首阶段投前估值 40 亿美元，第二阶段将升至 50-60 亿美元，投资人预期收益可观。
2026 年 1 月，旷视科技联合创始人印奇出任董事长，推动公司聚焦 “AI + 终端” 战略，发布 Step 系列大模型，与吉利、OPPO 等合作，推动技术向终端下沉。
与此同时，阶跃星辰与同为 “AI 六小虎” 的月之暗面，争夺大模型 “第三股” 的竞争愈发激烈，两者发展路径不同，阶跃星辰走生态赋能路线，月之暗面侧重技术深耕、全球化布局。
当前大模型行业资本热度高，智谱 AI、Minimax 上市后市值暴涨，但行业也有隐忧，研发投入高、多数企业未盈利，竞争激烈。阶跃星辰能否成功上市，将成为影响赛道格局的关键。