IPO时代天使（06699.HK）一千亿赛道丶高瓴控股，「隐形矫治第一股」是香饽饽吗？
2021年06月03日 13:46
隐形牙套生产商 今日起招股，让港股市场即将迎来「隐形矫治第一股」，那麽这只龙头能成为被追捧的「大肉签」吗？
与医美一样，牙科是我国具有高景气度的千亿黄金赛道，已然成为资本市场上的香饽饽。若企业同时触及大众健康需求，又能满足变美的心愿，想必将站在时代风口，同时尽享两个黄金赛道。
据悉，时代天使将於6月3日至8日啓动招股，预计将於本月16日在港交所主机板挂牌上市。本次全球发售1682.96万股，其中香港公开发售168.3万股，国际发售1514.66万股，另有超额配股权15%。每股发售价为147至173港元，每手200股，IPO联席保荐人包括高盛丶中金公司。
成立於2003年的时代天使，是中国领先的隐形矫治服务商，2020年国内市场份额为41%，为国产牙科隐形矫治品牌第一。
时代天使主要研发口腔隐形矫正技术丶生产及销售隐形矫正器。据初步招股书显示，集团2019年和去年纯利按年升15.72%和1.16倍，分别达6923.1万元人民币及达1.49亿元人民币，按年大增1.16倍。
在公司业务方面，香港独立股评人及分析师任盈盈女士表示，公司业务健全，值得憧憬。
财务方面，近三年公司总营收超过19.5亿元，2020年毛利率高达70%，较2018年提升6.6%。同时公司的净利率也保持在较高水准，2020年达18.5%。如果去除股权激励费用和上市开支，公司2020年的净利率则达27.8%，。
在市场赛道方面，与美国牙科护理市场相比，我国牙科护理服务市场仍处於初期和高速增长期。2019年国内牙科市场规模已破千亿，已成为世界第二大市场，预计未来十年平均复合年增长率为10%。
谈到股权结构，一向重视医疗保健赛道投资的高瓴资本就是时代科技天使的大股东。高瓴资本持有64.88%公司股权，机构对时代天使2025年估值高达600亿元人民币。
对於操作性建议，任盈盈指，目前新股市场不错，投资者不妨用现金打新，相信能有不错回报。
