凱基上調今年恒指目標價至25500點

凱基發布2025年下半年市場展望，該行首席投資總監梁啟棠認為，下半年中國經濟將在政策推動、內需回升與製造業轉型升級的共同作用下持續修復，但仍需關注中美摩擦、地緣政治與國際需求波動等不確定因素。

港股方面，恒生指數自年初以來走勢強勁，反映海外資金持續配置中國資產與風險偏好回升，預料港股下半年會反映更多利好因素，這也反映在市場對於恒指的每股盈利預計上調。該行上調今年恒指目標價至25500點，對應約11倍預測市盈率，下半年潛在增長6.3%(截止6月17日計)，全年總升幅達27.5%。

內地經濟方面，他指自2025年初以來，內地經濟在多重內外因素交織下呈現輕微改善，預料內地政府對經濟的四大重點包括維持銀行體系流動性、提振消費信心、支持創科推動高增值生產策略、增加拓展美國以外的貿易聯盟。

至於美國市場方面，凱基投顧董事長朱晏民表示，關稅戰趨緩降低了美國經濟衰退風險，但其不確定性已影響經濟信心，未來將對經濟數據造成壓力。近期美股上漲使估值回到高位，投資者需留意關稅暫緩到期及後續經濟和企業盈利下調帶來的波動。美股方面，今年出現熊市的機率不高，但第三季度可能下跌，全年盈利預估從14.1%降至不到9%。