【今日IPO】铂科新材递表港交所（300811.SZ）

全球软磁粉芯龙头，要靠AI电感讲新故事闯港股？
7月8日铂科新材正式递表港交所，拟实现A+H两地上市。公司合金软磁粉芯全球市占率27.1%排名第一，AI芯片电感市占率7.6%位列全球第五。
2025年公司营收18.02亿元、净利润4.26亿元，毛利率持续走高，但收入增速已从2024年的43.5%回落至8.4%，增长明显换挡。
产品结构持续优化，AI芯片电感收入占比从6.7%升至24.4%，成为第二增长曲线。但客户与供应商双集中，AI业务放量节奏与盈利持续性仍待验证。
港股更看重基本面兑现，AI新故事能否支撑估值，还要看后续业绩落地。